Γιώργος Δασκαλόπουλος

Οι αλογομούρηδες δεν είναι πια εδώ

Μετά από δώδεκα πτωτικές συνεδριάσεις και ζημιές της τάξης των 21 δισ. ευρώ (δηλαδή την κεφαλαιοποίηση μιας Εθνικής Τράπεζας των καλών ημερών του περασμένου Δεκεμβρίου) το Χρηματιστήριο Αθηνών ανέκαμψε. Αν ήμασταν στο 1999 η είδηση θα ήταν το γεγονός της ημέρας. Δεν ήταν ωστόσο. Και γι’ αυτό δεν «φταίνε» οι πυρκαγιές ή η Siemens, που μονοπώλησαν και πάλι την επικαιρότητα. Η διαφορά έγκειται στο γεγονός ότι το ελληνικό Χρηματιστήριο είναι πολύ λιγότερο ελληνικό απ’ ό,τι ήταν την περίοδο της λεγόμενης «αλογομουριάς». Οι Ελληνες μικροεπενδυτές έχασαν τότε τα χρήματά τους, και την κεφαλαιοποίηση των ελληνικών blue chips (που για να μη γελιόμαστε αποτελούν και το ίδιο το Χρηματιστήριο σήμερα) στήριξαν ως επί το πλείστον οι ξένοι, θεσμικοί και μη επενδυτές. Για μεγάλο χρονικό διάστημα το Χρηματιστήριο Αθηνών παρουσίαζε μια εικόνα λογικής, η οποία και σε επίπεδο πράξεων ανταποκρινόταν στα κεντρικά τουλάχιστον δεδομένα. Ολα αυτά κράτησαν μέχρι τις αρχές του έτους, οπότε ξεκίνησε η κατρακύλα ή, για να το πούμε πιο ευγενικά, οι ρευστοποιήσεις στις δεικτοβαρείς μετοχές, με επίκεντρο τις τράπεζες. Και το ερώτημα που διατυπώνει η κοινή γνώμη αφορά τους λόγους για τους οποίους οι ξένοι αποχωρούν με τον τρόπο αυτόν από τη Λεωφόρο Αθηνών και τις ελληνικές τράπεζες, τη στιγμή κατά την οποία τα θεμελιώδη τους δεν δικαιολογούν μια τέτοια τάση φυγής. Για τους λόγους αυτούς ακούστηκαν πολλά τις τελευταίες ημέρες. Από θεωρίες συνωμοσίας μέχρι ευτράπελα, όπως συμβαίνει πάντα στο ελληνικό οικονομικό κουτσομπολιό. Η απλούστερη εξήγηση αναφέρει ότι καθώς οι ξένοι αναγκάζονται να κλείσουν τρύπες που έχουν προκληθεί στα κεφάλαιά τους ως συνέπεια της πιστωτικής κρίσης είναι λογικό να «πουλήσουν Ελλάδα», από την οποία άλλωστε έχουν αποκομίσει ήδη αρκετά κέρδη. Και καθώς το ελληνικό Χρηματιστήριο έχει μικρό «βάθος», οι πωλήσεις των τραπεζικών μετοχών αρκούν για να καταρρεύσει ο Δείκτης. Το μικρό βάθος είναι και λόγος για τον οποίον η αρνητική πορεία μπορεί εύκολα να αλλάξει και να μετατραπεί σε θετική. Οπως συνέβη χθες. Αλλωστε, χάρη στις χρηματιστηριακές τεχνικές, κέρδη μπορεί να βγουν τόσο στην πτωτική τάση όσο και στην ανοδική για όποιον διαθέτει κεφάλαιο να επηρεάσει. Με τις τραπεζικές μετοχές στην κατάσταση αυτή και τις μεγάλες κρατικού ενδιαφέροντος επιχειρήσεις να γίνονται συχνά «έρμαια» αναλύσεων και συστάσεων των ξένων οίκων (ας μη μας διαφεύγει και το χθεσινό +14% της ΔΕΗ) η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά θα παραμένει ευάλωτη. Και για το λόγο αυτόν οι σοβαροί αναλυτές, σε διεθνές επίπεδο, προειδοποιούν τους επενδυτές να μην έχουν εμπιστοσύνη σε όποια παραπλανητικά ράλι, τουλάχιστον μέχρι να υποχωρήσει ο πληθωρισμός, να υπάρξουν θετικές ειδήσεις στον τραπεζικό τομέα και να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη προς τις κινήσεις των κεντρικών τραπεζών. Αυτά βέβαια σε διεθνές επίπεδο…

Posted at 12:00AM Jun 26, 2008 by ET Administrator in General  |  Σχόλια[0]